코스닥, 독립을 꿈꾸다: 3차 상법 개정, 혁신 성장의 불씨를 지피다

코스닥, 30년의 그림자: 독립 시장의 꿈을 다시 꿀 수 있을까?

1996년 출범 이후 30년, 코스닥은 대한민국 벤처 생태계의 희망으로 시작했지만, 현재는 기준 지수를 크게 밑도는 상황입니다. 코스피 5천, 코스닥 3천 시대를 목표로 한다는 김태년 의원의 발언처럼, 코스닥 시장의 부활은 대한민국 자본 시장의 중요한 과제입니다. 2005년 거래소 산하 편입 이후, 코스닥은 본래의 독립적인 시장으로서의 정체성을 잃어가고 있습니다. 코스피의 2부 리그 취급을 받으며, 성공적인 기업은 코스피로 이전 상장하고, 투자자들은 장기 투자를 꺼리는 현실입니다. 이러한 상황은 코스닥 시장의 근본적인 변화를 요구하고 있습니다.

 

 

 

 

3차 상법 개정: 주주 친화 정책과 투명한 지배구조 확립

코스닥 시장의 재도약을 위한 다양한 정책적 노력이 진행 중입니다. 이미 1차로 주주 충실 의무 명문화, 2차로 집중투표제 의무화, 감사위원 분리선출 확대 등 제도 개선이 이루어졌습니다. 현재는 자사주 의무 소각 도입을 포함한 3차 상법 개정이 정기국회 처리를 목표로 추진되고 있습니다. 이러한 일련의 개정안들은 기업 지배구조 투명성을 높이고, 배당 확대를 통해 투자를 유인하며, 배당소득 분리과세와 같은 공정한 시장 조성을 목표로 합니다. 김태년 의원은 주주 친화 정책을 일관성 있게 추진하여 투자자들의 신뢰를 회복하고, 코스닥 시장의 매력을 증대시키겠다는 의지를 밝혔습니다.

 

 

 

 

기술 특례 상장 제도의 한계와 개선 방향

기술력만으로 상장과 성장이 가능하도록 설계된 기술특례 상장 제도는 긍정적인 평가를 받지만, 실질적인 운영에 있어서는 몇 가지 한계점을 드러내고 있습니다. 나스닥 시장과 비교했을 때, 국내 코스닥 시장은 주주 수, 상장 시 관리 기준 등에서 경직된 모습을 보입니다. 특히 M&A 시장의 활성화 부재는 혁신 기업들의 자금 회수 및 신기술 창출 기회를 제한하는 요인으로 작용합니다. 코스닥에서 코스피로의 이동은 시장 불안정성을 야기하고, 거래량 축소를 초래하여 투자 기반을 약화시킬 수 있습니다. 이러한 구조적 문제점들을 개선하고, 심사 기준을 유연하게 적용해야 한다는 목소리가 높습니다.

 

 

 

 

코스닥 독립 운영: 자본 시장 활성화의 핵심 전략

코스닥 시장의 독립 운영은 단순한 선택이 아닌, 대한민국 자본 시장의 미래 경쟁력을 확보하기 위한 필수 전략입니다. 현재 단일 거래소 체제에서는 코스닥이 코스피 중심의 구조에 묶여 있어, 기술 성장 기업 중심 시장이라는 본래의 기능을 제대로 수행하지 못하고 있습니다. 해외 주요 거래소들은 지주회사 체제를 도입하여 시장별 전문성과 자율성을 강화하고 있습니다. 미국 나스닥, 홍콩, 싱가포르, 일본 등은 코스피와 코스닥을 분리하여 독립적으로 운영하고 있습니다. 코스닥만의 전략, 심사 기준, 기업 지원 체계를 구축하기 위해서는 코스피와 코스닥을 분리·독립시켜, 각 시장의 독자적인 기준과 운영 체계를 갖추는 것이 중요합니다. 이는 시장의 전문성과 자율성을 극대화하고, 혁신 성장을 위한 동력을 확보하는 데 기여할 것입니다.

 

 

 

 

혁신 기업 유치를 위한 추가적인 정책 과제

코스닥 시장의 활성화를 위해서는 혁신 기업들이 적극적으로 참여할 수 있는 환경을 조성하는 것이 중요합니다. 시장의 공정성을 확보하고 주주 친화적인 시장을 만들기 위한 제도 개선과 더불어, 혁신 기업의 자금 조달과 기술 개발을 촉진하는 정책적 지원이 필요합니다. R&D 및 기술 개발 지원, 코스닥 기관의 분리 운영, 규제 개선 등 혁신 기업들이 쉽게 진입하고 성장할 수 있는 환경을 조성하기 위한 실질적인 조치들이 마련되어야 합니다. 이러한 노력들을 통해 코스닥 시장은 미래 기술 혁신을 선도하는 기업들의 든든한 성장 발판이 될 수 있을 것입니다.

 

 

 

 

미래를 향한 코스닥의 비전: 지속 가능한 성장과 혁신

AI 중심의 기술 혁신과 같은 빠르고 거대한 변화에 대응하기 위해, 코스닥 시장은 새로운 질서를 만들어가야 합니다. 블록체인 기반 시스템 도입을 통해 거래 비용을 절감하고, 시장 투명성을 높여야 합니다. 사회적 가치, 탄소 중립, ESG 등 지속 가능한 투자가 기업 가치의 핵심이 될 것이며, 사회적 가치를 창출하는 기업이 미래 경쟁력을 확보할 것입니다. 글로벌 기준에 부합하는 제도 개선과 규제 혁신은 필수적입니다. 기업 성장 단계별 규제 강화는 시장 혁신을 저해하는 요소이므로, 과감하고 선제적인 정책 대응이 필요합니다. 이를 통해 대한민국은 '코리아 프리미엄' 시대를 열어갈 수 있을 것입니다.

 

 

 

 

코스닥, 독립을 넘어 혁신의 시대를 열다

3차 상법 개정을 비롯한 일련의 정책 변화는 코스닥 시장의 독립성과 경쟁력 강화를 위한 중요한 발걸음입니다. 기술 특례 상장 제도의 개선, 혁신 기업 지원, 그리고 지속 가능한 성장을 위한 비전 제시를 통해 코스닥은 대한민국 자본 시장의 미래를 짊어질 핵심 동력으로 자리매김할 것입니다.

 

 

 

 

코스닥 시장, 무엇이 궁금하신가요?

Q.코스닥 시장의 독립 운영은 구체적으로 어떤 변화를 가져올까요?

A.코스닥의 독립 운영은 코스피와 차별화된 심사 기준과 전략을 통해 기술 성장 기업에 특화된 시장을 구축할 것입니다. 이는 투자자들에게 더 다양한 투자 기회를 제공하고, 혁신 기업들의 성장을 촉진하는 긍정적인 효과를 가져올 것입니다.

 

Q.3차 상법 개정안의 주요 내용은 무엇이며, 어떤 기대를 할 수 있나요?

A.3차 상법 개정안은 자사주 의무 소각 도입을 통해 기업 지배구조를 투명하게 하고, 배당 확대를 유도하여 주주 친화적인 환경을 조성하는 데 중점을 둡니다. 이는 투자 심리를 개선하고, 코스닥 시장의 매력을 높이는 데 기여할 것으로 예상됩니다.

 

Q.코스닥 시장의 미래는 어떻게 전망할 수 있을까요?

A.코스닥 시장은 기술 혁신과 ESG 경영을 통해 지속 가능한 성장을 추구하며, 글로벌 기준에 부합하는 제도 개선과 규제 혁신을 통해 경쟁력을 강화할 것입니다. 혁신 기업들의 성장 발판으로서, 대한민국 경제의 미래를 이끌어갈 것입니다.