35조 시총 한미반도체, 1분기 실적 충격…2분기 HBM 수요가 반등 이끌까?

한미반도체, 1분기 영업이익 85억…시장 기대치 크게 하회

시가총액 35조원 규모의 반도체 장비 기업 한미반도체가 올해 1분기 85억원의 영업이익을 기록하며 시장의 기대치를 크게 밑돌았습니다. 이는 전년 동기 대비 87.9% 급감한 수치로, 매출 역시 65.5% 감소한 509억원을 기록했습니다. 증권가에서는 매출 1900억~2000억원, 영업이익 900억~1000억원을 예상했으나, 실제 실적은 예상치의 4분의 1 수준에 불과하여 '어닝 쇼크'라는 평가가 나오고 있습니다. 이러한 실적 부진은 주로 아시아 시장 매출의 급격한 감소에 기인한 것으로 분석됩니다. 한미반도체 측은 2분기 TC본더 수주 집중을 통해 실적 개선을 자신하고 있지만, 시장의 의구심은 쉽게 가라앉지 않을 전망입니다.

 

 

 

 

아시아 매출 급감, HBM 전환기 공백이 원인?

한미반도체의 1분기 실적 부진의 핵심 원인으로는 아시아 지역 수주 급감이 지목됩니다. 지난해 1분기 1458억원이던 아시아 매출은 올해 1분기 498억원으로 65.8% 급감했습니다. 업계에서는 HBM3E용 TC본더 투자가 일단락되고 HBM4용 장비 매출이 본격화되기 전, 이른바 '전환기 공백'이 실적 악화의 주요 원인이 된 것으로 분석하고 있습니다. 이러한 분석은 주성엔지니어링, 신성이엔지, 한화세미텍 등 다른 반도체 장비 기업들 역시 1분기에 실적 부진을 겪었다는 점에서 설득력을 얻고 있습니다. 특히 한화세미텍도 TC본더 수주 공백을 겪었다면, 한미반도체의 부진을 단독 악재로만 볼 수는 없다는 시각입니다.

 

 

 

 

2분기 반등 기대감 속 '한미USA' 설립으로 미국 시장 공략 강화

실적 발표와 함께 한미반도체는 미국 현지 법인 '한미USA' 설립 계획을 발표하며 반등에 대한 의지를 보였습니다. 올해 말 미국 캘리포니아 산호세에 법인을 설립하여 현지 고객사 기술 지원을 강화한다는 방침입니다. 회사 측은 2분기에 TC본더 수주가 집중되고 있으며, 이러한 흐름이 하반기에는 더욱 가속화될 것이라고 밝혔습니다. 곽동신 회장은 HBM4 양산 본격화와 함께 2분기 TC본더 수주가 집중될 것이며, 글로벌 점유율 1위인 TC본더가 AI 반도체 시장 확대에 따라 더욱 큰 수혜를 받을 것이라고 강조했습니다. 한미반도체는 2026년부터 매출이 매년 퀀텀 점프할 것으로 전망하며 미국 반도체 시장 진출을 통한 성장 동력 확보에 힘쓰고 있습니다.

 

 

 

 

메모리 업황은 견조, 장비주 실적 반영 시점은 미지수

반도체 업황 전반은 여전히 긍정적입니다. SK하이닉스는 AI 수요 증가에 힘입어 1분기에 매출 52조5763억원, 영업이익 37조6103억원을 기록하며 HBM과 서버용 D램 등 고부가 제품 판매 호조를 보였습니다. 또한, 용인 클러스터 인프라 구축 및 EUV 장비 확보 등 올해 투자 규모도 전년 대비 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 하지만 메모리 대형사의 호실적이 한미반도체와 같은 후공정 장비 업체들의 실적으로 언제, 얼마나 반영될지는 아직 미지수입니다. SK하이닉스는 지난 1월 한미반도체와 96억5000만원 규모의 HBM용 TC본더 공급 계약을 체결했으며, 한화세미텍 역시 비슷한 규모의 TC본더를 수주한 것으로 알려졌습니다. 2분기 실적 발표를 통해 이러한 계약들이 구체적인 실적으로 이어지는지 여부가 중요한 관건이 될 것입니다.

 

 

 

 

결론: 2분기 실적, 한미반도체의 운명을 가를 분수령

한미반도체의 1분기 실적 쇼크는 아시아 시장 매출 급감과 HBM 전환기 공백에 기인한 것으로 분석됩니다. 비록 2분기 TC본더 수주 증가와 미국 시장 진출 계획 등 긍정적인 신호가 있지만, 시장의 신뢰를 회복하기 위해서는 구체적인 실적 개선이 뒷받침되어야 합니다. 2분기 실적이 HBM 수요 증가세를 얼마나 반영할지가 한미반도체의 향후 주가 흐름과 기업 가치를 결정할 중요한 분수령이 될 것입니다.

 

 

 

 

궁금해하실 만한 점들

Q.한미반도체 실적 부진의 가장 큰 원인은 무엇인가요?

A.아시아 시장 매출의 급격한 감소와 HBM3E에서 HBM4로 넘어가는 전환기 공백으로 인한 TC본더 수주 감소가 주요 원인으로 분석됩니다.

 

Q.2분기 실적 개선 가능성은 얼마나 되나요?

A.회사 측은 2분기 TC본더 수주가 집중되고 있다고 밝혔으며, HBM4 양산 본격화에 따라 하반기까지 실적 개선이 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 이는 실제 수주 및 매출로 이어져야 확인할 수 있습니다.

 

Q.한미USA 설립의 목적은 무엇인가요?

A.미국 현지 고객사 기술 지원을 강화하고, 미국 반도체 시장 공략을 통해 글로벌 AI 반도체 시장 확대에 따른 수혜를 극대화하기 위함입니다.