코스피 6000선 붕괴에도 곱버스 최저가 행진, 투자자들은 왜 낭패를 볼까?

곱버스 ETF, 역대 최저가 속출

코스피 하락에 베팅하는 곱버스(지수를 역으로 2배 추종) 상품들이 역대 최저가를 경신하며 투자자들에게 낭패를 안기고 있습니다. KODEX 200선물인버스2X는 지난 18일 233원으로 종가 기준 역대 최저치를 기록했으며, TIGER 200선물인버스2X, RISE 200선물인버스2X 등 다른 곱버스 상품들도 비슷한 시기에 최저가를 갈아치웠습니다. 이는 코스피가 사상 최고치를 기록한 지난달 26일 이후 불과 한 달 만에 벌어진 일입니다.

 

 

 

 

곱버스 필패론, 음의 복리 효과의 함정

곱버스 ETF의 연이은 최저가 경신은 '곱버스 필패론'을 제기하게 합니다. 특히 횡보장에서 곱버스가 수익을 내기 어려운 주된 이유로 '음의 복리 효과'가 지목됩니다. 기초지수가 소폭 상승한 뒤 하락하는 경우, 지수는 미미한 상승률을 기록하더라도 곱버스 ETF는 상당한 수준의 손실을 보게 됩니다. 예를 들어, 기초지수가 10% 상승하고 다음 날 9% 하락하면, 기초지수의 누적 수익률은 +0.1%에 불과하지만 곱버스 ETF의 수익률은 -5.6%로 크게 하락합니다.

 

 

 

 

숨겨진 거래 비용과 비효율성

곱버스 상품에는 눈에 잘 띄지 않는 거래 비용도 존재합니다. ETF 가격이 낮아지면 매수·매도 호가 간격인 스프레드가 커져 거래 비용이 증가합니다. ETF 가격이 동전주 수준으로 하락하면, 단 1원만 움직여도 변동 폭이 커지고 실제 순자산가치(NAV)와의 괴리율이 확대될 수 있습니다. 이러한 거래 비효율성은 곱버스 ETF의 수익률을 더욱 악화시키는 요인으로 작용합니다.

 

 

 

 

개인 투자자들의 멈추지 않는 곱버스 사랑

이러한 위험에도 불구하고 개인 투자자들의 곱버스 ETF에 대한 관심은 식지 않고 있습니다. 이달 들어 곱버스 ETF 5개 상품의 거래대금이 20조 원을 넘었으며, 특히 KODEX 200선물인버스2X는 전체 ETF 중 거래량 3위를 기록했습니다. 개인 투자자가 전체 거래량의 절반을 차지하며, KODEX 200선물인버스2X에 대한 개인의 매수대금은 전체 거래대금의 절반에 육박합니다. 이는 과거 팬데믹 당시 포모(기회상실 공포) 현상으로 인해 투자자들이 몰렸던 상황과 유사합니다.

 

 

 

 

곱버스, 횡보장에서 최저가 행진…투자자 99.99% 손실

코스피 하락에 베팅하는 곱버스 ETF가 역대 최저가를 경신하며 투자자들에게 큰 손실을 안기고 있습니다. 음의 복리 효과와 숨겨진 거래 비용으로 인해 횡보장에서는 수익을 내기 어렵습니다. NH투자증권에 따르면 KODEX 200선물인버스2x 보유 투자자의 99.99%가 평균 -56.19%의 손실을 기록했습니다. 그럼에도 개인 투자자들의 곱버스 사랑은 계속되고 있지만, 전문가들은 단기 트레이딩 성격이 강한 상품이므로 장기 투자에는 부적합하다고 경고합니다.

 

 

 

 

곱버스 투자, 이것이 궁금합니다

Q.곱버스 ETF란 무엇인가요?

A.곱버스 ETF는 기초지수의 일일 하락률을 2배로 추종하는 상품입니다. 즉, 지수가 하락할수록 수익이 나는 구조입니다.

 

Q.왜 횡보장에서 곱버스 투자가 위험한가요?

A.횡보장에서는 지수가 오르락내리락하며 큰 변동이 없을 때, '음의 복리 효과'로 인해 곱버스 ETF의 손실이 누적되기 쉽습니다. 지수가 조금만 올라도 곱버스 ETF는 큰 손실을 볼 수 있습니다.

 

Q.개인 투자자들이 곱버스에 계속 투자하는 이유는 무엇인가요?

A.단기적인 시장 하락을 예상하거나, 과거 수익 사례를 보고 뒤늦게 투자에 참여하는 포모(FOMO) 심리가 작용하는 것으로 보입니다. 하지만 전문가들은 이러한 상품이 장기 투자에 적합하지 않다고 조언합니다.